Liechtenstein se formó en 1719 como un principado dentro del Sacro Imperio Romano, y obtuvo total independencia en 1866. Dentro de este período, los colores azul y rojo fueron seleccionados para aparecer en la bandera, en lugar del dorado y rojo en el escudo de armas que habría sido empleado habitualmente en su lugar. Estos nuevos colores de librea fueron utilizados por primera vez por el Príncipe Joseph Wenzel I en 1764.

Una nueva constitución para el Principado fue formulada y proclamada en octubre de 1921. Hizo de la bandera azul y roja la bandera nacional al otorgarle el estatus oficial. Quince años después, durante los Juegos Olímpicos de Verano de 1936, el país se dio cuenta de que su bandera era idéntica a la de Haití, a pesar de que Haití no participó en los Juegos Olímpicos de ese año. Debido a este hallazgo, el gobierno agregó la corona del príncipe al cantón. Este cambio tuvo dos propósitos: significar la posición de Liechtenstein como un principado y distinguir su bandera de la de Haití. Este diseño modificado fue adoptado el 24 de junio de 1937.